江风

从2132反弹，2295回落，到昨天长阳冲起，今天再度回落，这种不断的上上下下的波动，一定是让很多投资者有些难以捉摸，其实如果持续看我的博客及以认真的心态来对待，我想基本没有什么太多担心。

第一方面，我们年底12月31日的文章就提出，节前会有一反弹，压力为2300，高点最多可能当时提出是2350左右，而在九日反弹之后，我提出反弹2300的目标未变并说明随后仍有调整机会，而调整中给出的主要思路是节前可能会在前低与2300区间震荡，并说明短线交易者2200上方可持股，而稳健者则持续保持观望态度，不用急于操作。如果是看了这样的分析，再看一下自己属何种操盘者，，我想可以说是轻松可以应对当前市场了。

下面如何运行及如何操作呢？我们认为正如早间分析，目前仍是技术面与政策面中有关利好有反弹表现的要求在与基本面进行PK，理论上一般仍是基本面会处于主导地位，能否让位，主

从十二月下旬我们一直认为技术面中不断有反弹的特征，但是一直也认为着一是大趋势的下跌，同样更有经济基本面的不良预期，认为在这几种背离中不会有什么大的行情，但是在这段时间中，我们看到，前两次的几十点的中阳，到昨天近百点的长阳，这些反弹的力度均比我想象的要强，认真分析一下，我们看到，除了技术面的不断有反弹的要求外，近来政策面所给予的支持市场的政策也是在不断的增强中，从温总理讲话的要提振股市信心，从社保资金的入市，从中小企业可望境外上市的看法，从QFII等港台人民币的向内地投资的放宽，均显示出政策面在不断的给予市场以一定的活力的期待。关于政策累计积累对于市场的作用我们前面在专门的每周的上证指数研究中作出过说明，也许在这些政策不断的堆积之下 ，这种短线的反弹的较强特征终于得以了体现。

目前政策面，技术面进一步支持股指向上反弹可至少是走稳的表现，能否走出小反弹而成为更大反弹的表现，我们目前仍然认为还要多作些观察，这种担心的主要因素还是来自于基本面的并不良好的预期。

昨天认为缩量之后不会有什么好的行情可看，，，但是今天却在有色等的拉动下，出现了长阳的上涨表现，且一度全部吃掉了前面四天的调整阴线，显示市场短期向多思涨心情极度严重。

昨天我们说过，一是在2200点上方面，有仓位者持有，二是认为不会出现如此的上涨表现认为更多的可能还是在节前以一种盘整震荡的方式表现，认为如果要想有大的空破上涨产生，则必要有重大利好出台，早间我们看到有养老金千亿入市计划，再有海外QFII加速进场与中小企业将会增加在海外上市的步伐，在这些消息中，其实前丙种是大家早听说的有的事，我认为不会是重要的内容，而真正重要者当属中小企业H股上市一个。

困扰A股走势的主因是经济的基本面因素，而另一个融资的过度也是重要一因，在这两个因素之中，第一个已成共识，换句说话不管如何，经济慢慢走低之后再平稳会有一过程，人们也认识到了，而资金面的不断缩水则使得股指难

上周在反弹提出，只是一种短线反弹，且周未提出当前技术面与基本面有了定的背离，从服从的角度看，两者相权时，我们是当服从基本面的，也就是前天所说，虽然由于技术面的有上涨要求，但是由于基本面的不良，估计节前仍是有下探要求，能表现好的话，那不创新低就是很可爱的一种表现。

大盘跌到今天位，二十天线处徘徊，也许会有人想认为还能有支撑继续回升，但是在我看来，从前几天上涨中很快的九百多亿量又很快回到四百亿的水平来看，这种再想涨上去的理由在节前的可能性可能是极小了。对于未来大盘表现，我们认为上周的于激进者在2200上方，从指数角度看三成仓仍可持，而破了2200之后一样还是建议清仓，而稳健者则继续空仓守望。

商品方面，我们上文提出期指可以以空思路对待，今天得到验证，黄金盘中也在低开之后出现回抽震荡，但是对于其随后表现，目前我、倾向于空的看法，投资者不妨考虑选择一个价位进行

一月九日指数在中阳上涨，阴后再度中阳，引发了很多多头的美好想象，但是随后几日的缩量调整，直到周五的盘面中阴收盘，又使得部分多头转看成空，到底是一种什么样的情况，我想我们不妨更多分析一下。

在12月31日我在关于2012股指的展望中提出，节前受多种因素的刺激，可能会有一个横盘反弹的表现，当时明确的最多目标是2300，而一月九日受温总理讲话影响，股指刚好就产生了稍强的连续两天中阳走势，随后几度冲高分别达2293--2296外回头，未能越过2300，这可能是一种巧合，但是从随后的下跌表现看，至少说明当初我们在前期定义此处为重要阴力时是有一定的道理所在。

现在看看后面如何运行呢？

关于大的方向，我们早就说过，那样的认为中长还要下跌的目标我们仍未改变，有关内容可回头看12月31日的文章 ，而现在来谈谈短期的走势。从技术形态看，自12月16日起，我

1月九日大盘中阳，我们提出中阳确立短期反弹，到今四天，经前面两次中阳之后，迎来了两天的不断缩量的十字横盘表现，前面年底我提出节前有横盘反弹的机会，但是当时也说明目标主要是在2300，目前这个点位两天上冲没有越过，显示此点位压力仍然明显。昨天前天提示反弹是主要关注热点板块的能否持续与量能的能否保持，从今天看，热点明显退潮，而量能更是较前天出现了大幅萎缩，显示两天来反弹之中仍是场内资金的一种自救操作行为，并未引来场外资金的介入。从这个角度看，可以现在更多确信一些认为短期反弹力度很有限。

对于接下来的表现，我们认为在没有政策刺激下仍然可以关注两个方面，一仍然是量能的变化，如果继续这样萎缩，则不用乐观，二是如果收盘点位继续向下，即昨天所说收盘跌破2260则可以短线考虑大盘将会再次走弱的概率。

操作方面，可看量能的表现确定是否持仓，但是对于重仓且手中股在此次反弹

我们昨天提示大家对反弹持续性关注的一是热点，二是量能，从今天的表现看，以煤炭等为主的部分热点出现回落，但仍有部分保持了强势，这说明短期还未完全走完反弹的表现。而指数方面，我在本年第一天给出短期的反弹目标2300仍然成为今天的压力，这个压力能否守及过了后有多少空间，目前仍是不太看好的，也就是说虽然从今天的表现看， 我们认为反弹的格局短线还未改变，但是并不代表指数就一定会走多高，但是正因为反弹格局还因为有较多的补涨或涨停股的存在，盘中的活跃的气氛的短线还存在，所以一时也不一定会出现快速回落，。

关于下面的走势，我们关注两个方面，一是量能不能继续萎缩，因为涨是要有量这个问题大家全清楚，如果说今天的量缩是一种缩量三十天线的回抽，那么缩过之后当有重新放量或保有平量上涨才对，而不能缩量再跌，那样的话就会意味着反弹脚步越小越走完的可能。另外一方面关注指数调整中的收盘点位，如果指数继

两日中阳上涨，股指快速脱离低点，这种走势，一般来说是一种短线的操作风格，而短线的操作一般会表现在首先无量涨，然后放量涨，随后可能出现一定的横盘量能保持相对平稳，如果再随后出现量小平或小缩，而股价开始不上并逐步出现点位回落，则一般会说明快涨的走势基本完结。

本次的反弹是否如此，我们接下来可观看上面所分析之状态，如果一旦出现这些现象，则表明本次就是一种短线资金借助消息而来的炒作成份，如属此情，则对于一些短线交易者来说就当把握这样的高点离场机会，相反如果不出现上面所述或不出现短线的见顶回落信号，则仍可以以持仓方式对待。盘中我们会不断的在每天加以关注基变化。

操作方面，昨天提出以继续关注热点类为主，在这些热点板块中，我们提了部分个股大家可以进行参考，而具体的操作方法上面，应考虑在盘中震荡时逢低介入，而不能追高进场，2300点是我们认为的反弹阻力位，如果是强势，盘中可能会有所突破，但是一定会回落反复，所以假如冲过了，则短线交易者当考虑短线减持。

昨天我们提出，中阳确立短线反弹走势，在昨天基础上今天再收近光头中阳，显示主力短期高举高打迹象明显，从盘中看，昨天受到资金光注的煤炭有色等继续出现大面积涨停表现，而消息面中受昨国务院有关会议中讨论关于农业与西部支持的政策今天也明显出现良好表现，从这样的表现看，我们识为虽然股指目前接近了我们的目标2300点，但是还有可能继续穿越一下。

后期能走多高，正如我们标题所示，主要是关注热点板块的持续性能否不断进行，如果他们得以持续上涨，则股指的高度就有可能向上拓展，但是目前我们从谨慎角度仍然不给太多空间，或一定要说，考虑强势的话，暂增加五十点空间也就是2350左右，但是我们认为不管如何，首先应在三十天线上有一个回抽，如果不有回抽的话，则上行之后也还会有回抽的过程，所以从空间方面仍然保持谨慎，能否解除这种担心，我们认为一是量要保持不再萎缩，二是热点还要持续方可。。

昨天是消息面与技术面形成的一次共振所产生的反弹，只是反弹的当日表现大大走强，这可能也是因为持续下跌中没有象样反弹所致，但是尽管如此，我们认为在目前为止走势方面仍未突破我们在十二月三十一日中关于12年全年走势预期，即目前反弹的重要阻力仍为2300最多，另节前将会是一个略有交易性机会的市场，后期的如何走强，还必须要有政策的出台才有可能产生，仅凭几句话就想让下跌趋势中的股市走强我想是天方夜潭。

操作方面，昨日再度召开有关东北与西部振兴相关会议，在此反弹阶段中，相信将会局部有所刺激，不过对于一些高开之类要小心追涨受套。盘中我们将择机看寻合适个股能否参考。

中线资金方面继续稳健观察。

商品方面，期指不必急于介入，适当休息一下并无不良之处，商品方面，仍由于股指的短期反弹因素影响，可能短期内会有倾向于多的反弹表现，但以一两月来说，可能还是一个上下震荡的表现，以趋势为主的操作不妨继续观看。短线可寻技术信号进行日内参考。